中微公司股票行情(国金证券给予中微公司买入评级)
2022-01-24国金证券股份有限公司赵晋,郑弼禹对中微公司进行研究并发布了研究报告《年报业绩超预期,短期营收动能仍强》,本报告对中微公司给出买入评级,认为其目标价位为213.00元,当前股价为116.95元,预期上涨幅度为82.13%。
中微公司(688012)
业绩公布
中微半导体于1/22/2022公布2021年业绩预告,预计2021年营收31.08亿元,同比增加36.7%,符合市场预期。公司预计2021年归母净利润为9.5-10.3亿元,同比增加93-109%,远高于市场预期的6.52亿元,我们归因于近5个点的毛利率提升(2020's38%,2021's43%),3.7亿元的公允价值变动收益(非上市公司股权投资)及政府补助都高于预期。公司预计2021年扣非净利润为2.8-3.3亿元,同比增加1101-1315%。
简评
短期营收动能仍强:在去年三季度环比营收增长持平,公司公布四季度营收达10.4亿,环比增长41%,同比增长30%,主要系MOCVD设备环比/同比大幅增长达138%/109%,公司四季度毛利率维持在三季度的43-44%。根据季节性因素,我们预期一季度营收环比衰退可期,但应会优于去年一季度的环比下滑24%,这系归因于台积电大幅增加资本开支,国产替代如火如荼,存储器价格优于市场预期。
分业务看,2021年刻蚀机营收增长55%,MOCVD增长1.5%,新签订单增长91%。(1)2021年公司刻蚀设备收入为20亿元,较2020年增长约55.44%,毛利率达到44.4%;(2)由于下游市场原因以及本年新签署的Mini-LEDMOCVD设备规模订单尚未确认收入,2021年MOCVD设备收入为5亿元,较2020年增长约1.5%,但MOCVD设备的毛利率达到33.1%,较2020年的18.7%有大幅度提升。公司2021年新签订单金额为41.3亿元,较2020年增加约19.6亿元,同比增加约90.5%。
盈利预测及投资建议
归因于台积电大幅增加资本开支,国产替代如火如荼,存储器价格优于市场预期,MOCVD市场复苏,我们上修2021-23公司归母利润预测达25%/18%/16%,从7.68/8.73/13.37亿元到9.6/10.3/15.5亿。参考公司历史估值,按照2023年90倍PE,3xPEG,给予目标价213元,维持“买入”评级。
风险提示
重点客户资本开支增速趋缓的风险,技术落后风险,MOCVD设备需求及价格下跌风险,核心管理团队及关键技术人员流失风险。
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级15家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为213.29;证券之星估值分析工具显示,中微公司(688012)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。
推荐阅读
-
豆神教育2021目标价(华西证券豆神教育300010SZ管理改善带来20Q4拐点)
-
模拟炒股大赛(A股涨嗨了)
-
中国生物股票(中国生物制药01177HK跌344)
-
亚盛集团能涨到10元吗(亚盛集团6001086月8日主力资金净买入123133万元)
-
股票红绿色代表什么意思(股票红色和绿色代表什么是上涨还是下跌)
-
陕西黑猫世豪公司吗(陕西黑猫6010157月24日主力资金净买入3832万元)
-
000825太钢不锈股价(3月16日太钢不锈发生1笔大宗交易 成交金额76164万元)
-
惠天热电(沈阳惠天热电股份有限公司铁西一工区烟囱烟道维修及防腐项目)
-
独一味滴丸说明书(科普丨什么是滴丸)
-
002405四维图新股票(去年财报增收不增利)