军工b股票（军工小龙头主营歼击机轰炸机核心零件利润率高达72堪比茅台）

这是一家国内领先的，军用航空航天飞行器起落架、着陆系统及刹车制动产品研发、生产和销售的军工企业。

公司生产的产品，广泛应用于歼击机、轰炸机和直升机等重要军工装备上。

2022年第一季度，公司的利润空间，也就是销售毛利率高达71.89%，在国防军工板块中排名前五。

目前该企业的历史净利润已经连续6年实现了大幅度的增长，这说明公司的业绩目前正处在上升通道中，未来净利润还会有惯性增长的可能性。

而这家企业2020年全年的净利润只有3.16亿元，而到了2021年公司的业绩就达到了4.2亿元。这不仅比2020年增长了33%，还创出了自企业成立以来的历史新高。

目前这家公司的股票在充分回调了58%以后，在近期似乎走出了一波短暂的上升趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

接电话的董秘是位女士，说话的声音很大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为飞机刹车控制系统及机轮。

公司飞机起落架业务的收入占比为4%，刹车盘的收入占比为17%，飞机刹车控制系统的收入占比为28%，检测试验的收入占比为49%。

而在该企业的财报中翻译官了解到，公司研发的产品已被军方及国内各大主机厂商广泛采用，服务范围遍布5大战区，部分产品独家生产不可替代，打破了国外厂商对该领域的技术封锁及垄断。

从董秘的口中翻译官还得知，公司生产的刹车盘不仅运用在飞机、坦克上，还延伸至更为广阔的高速列车领域，这也彰显了其强大的竞争力。

而该企业自上市以来，累计派发现金2.46亿元。在近三年中，其都为股东进行了分红，特别是在2019年，分红占净利润的比重高达53%，这也说明了公司对股东还是十分负责的。

分析完该企业的基本情况，下面我们再看看公司2022年的业绩表现。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，该企业的净利润为1.05亿元。而到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了1.54亿元，同比增长了48%。

这家企业在今年第一季度的净利润，在A股国防军工概念板块362家上市公司中，排名第45位。这个名次不低，说明其规模相对来说很大。

分析完企业的规模，下面我们再来看看公司的市盈率这个指标，并判断出其目前的估值情况。

2022年第一季度，该企业的市盈率为33倍。这说明如果管理层把每年通过生产经营赚到的利润都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，33年后就能赚到1万元的股息。

而这个市盈率，在A股国防军工概念板块362家上市企业中，排名第83位。名次不低，说明其目前并没有被高估，或者其正处在被低估的状态。

最后我们来分析一下公司的赚钱能力，以及在国防军工板块中的行业地位。

净资产收益率是衡量一家上市企业盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2021年第一季度，公司的净资产收益率为4.81%。这说明如果管理层使用股东的100块钱，通过军用飞机零部件的生产经营，三个月后就能赚到4.8元的净利润。

而到了2022年第一季度，该企业的净资产收益率就达到了5.44%，同比增长了13%。

而这家公司的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股军工概念板块362家上市企业中，排名第15位。名次非常高，说明其赚钱的能力很强。

综上所述，在今年第一季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力也很强，并且其目前并没有处在被高估的状态。

下面我们来分析一下，是什么原因使得该企业在今年第一季度的净利润出现了增长。

通过使用杜邦理论翻译官发现，公司目前业绩增长的原因是，销售回款时间的缩短，以及财务杠杆的放大。

销售回款的时间，就是企业销售军用飞机零部件的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。

2021年第一季度，公司销售军用飞机零部件后，需要406天才能收到货款。现在只需要392天，销售回款的时间缩短了4%。

企业的生产经营需要的是钱，所以货款快速回到账户里，可以增强其赚钱的能力，提高资金的使用效率。

而财务杠杆一般用权益乘数来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量，会更形象一些。

2021年第一季度，公司的资产负债率为16.64%。这说明该企业只要有100元的资产，就有16.64元是借来的。

而到了2022年第一季度，该企业的资产负债率达到了17.38%，同比增长了4%。

公司目前的资产负债率，在A股国防军工概念板块362家上市企业中，从低至高排列，位居第58位。名次不低，说明其资产负债率并不是很高。

当公司处在发展期，并且持续赚钱时，管理层通常会放大财务杠杆来提高负债率，这样就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大是可以提高企业的赚钱能力，但是资产负债率过度增长，会给公司造成负担，对其生产经营十分不利。

通过上述分析，我们了解到在2022年，由于该企业销售军用飞机零件的回款时间缩短了，以及管理层放大了财务杠杆，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

下面进入不足之处这个环节，在本环节中，翻译官将详细分析出该企业存在的问题与瑕疵，好给大家做一个风险提示。

通过分析翻译官发现，公司目前最大的问题在于，军用飞机零件利润空间出现了下降。

2021年第一季度，该企业的销售毛利率为77.99%。这说明公司只要销售100元的军用飞机零件，就能赚到77.99元的毛利润。

而到了2022年第一季度，该企业同样销售100元的军用飞机零件，却只能赚到71.89元的毛利润，销售毛利率降至71.89%，同比下滑了2%。

公司目前的利润空间，也就是销售毛利率在A股国防军工概念板块362家上市企业中，排名第5位。名次很高，说明其利润空间很大。

销售毛利率的下降，会阻碍公司未来业绩的增长，对其生产经营是很不利的，这点也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是北摩高科股份公司，股票代码：002985。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐北摩高科这只股票，也没有说北摩高科公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。